지난주 글로벌 금융시장이 롤러코스터 장세를 보인 후 투자자들은 중국 위안화 환율 고시를 확인하는 것이 일과가 되고 있습니다. 트럼프 행정부가 중국을 환율조작국으로 지정했지만 IMF나 G7은 이 결정을 지지하는 것 같지는 않습니다. 따라서, 중국 당국의 환율 개입이 없다면 위안화의 다음 방향을 결정하는 것은 경제지표일 것으로 예상됩니다. 수요일에 소매판매, 산업생산, 고정자산투자 지표가 발표되고, 목요일에는 주택가격이 발표되며, 금요일에는 외국인 직접투자가 발표될 예정입니다. 이 중 많은 지표가 하락했을 것으로 예상되며, 예상이 맞다면 향후 위안화의 추가 하락이 예상됩니다.  

 

금일 위안화 환율은 시장 예상치를 상회한 7.0211로 고시되었으며 이는 중국 당국이 추구하는 것이 완만한 약세가 아님을 나타냅니다. 이에 힘입어 현재 상해지수가 0.6% 상승하여 거래되는 등 월요일 오전 아시아 증시는 강세를 보였습니다.

 

무역협상 취소

 

지난 금요일 트럼프 대통령은 9월로 예정된 미중 무역협상이 취소되었다고 밝혔습니다.  이 발언은 세계 최대 경제국 간 무역갈등이 해결과는 거리가 먼 상태라는 확실한 신호가 되고 있습니다.

 

앞으로 무역갈등이 더 악화될 위험도 있습니다. 남은 시간은 별로 없는 가운데 증시는 여전히 많이 상승한 상태이므로 상당폭 조정이 나타날 가능성이 높습니다.

 

올해 많은 투자자들이 저가 매수 전략을 따랐고, 대부분의 알고리즘 소프트웨어가 이 전략에 따라 작동합니다. 하지만 경기침체 우려가 계속 커진다면 중앙은행이 쓸 수 있는 카드도 제한적입니다. 그래서 투자자들은 미중 무역분쟁 상황을 눈여겨봐야 합니다.

 

금주 주목할 경제지표

 

지난주 금요일 영국 GDP가 깜짝 위축된 것으로 나타났기 때문에 투자자들은 유럽 최대 경제국 독일의 성장률 지표를 주목하고 있습니다. 경제전문가들은 독일 GDP가 2분기에 -0.1%로 하락했을 것으로 전망하고 있습니다. 성장률 지표는 후행성 지표지만 미중 무역분쟁 지속으로 수출주도형 경제국인 독일이 계속해서 하방 압력을 받게 될 것입니다.  기업체감지수는 최근 크게 부진하게 나와 미래에 대한 투자가 줄어들었을 것으로 보입니다. ECB의 통화정책 완화는 그 효과가 제한적이어서 독일의 경제 침체를 막지 못합니다.

 

미국과 영국의 소매판매도 트레이더의 관심사입니다. 미국 7월 소매판매는 전월 0.4%에서 0.2%로 하락했을 것으로 전망됩니다. 이는 5개월래 가장 부진한 수치로서 이 전망치보다 낮게 나온다면 경기 리스크가 상당히 높아졌다는 강력한 증거가 될 수 있습니다.  한편 영국 7월 소매판매는 6월의 1%에서 0.3%로 급락했을 것으로 예상됩니다.

 

또한 미국과 영국의 인플레이션, 유로존의 성장률, 무역수지, 고용, 영국과 호주의 산업생산, 일자리 지표도 주목할 필요가 있습니다.   이 모든 지표는 현재 글로벌 경기를 판단하는 단서를 제공하게 될 것입니다.

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