일일 금융 시장 분석

이번 주에는 미국 증권 거래소에 상장된 기업들의 3분기 실적 발표가 시작되었는데, 일반적으로 해당 보고서 발표는 미국 주요 은행들의 발표와 함께 시작됩니다.

따라서 이에 따라 우리는 JP 모건의 실적 및 향후 몇 달 동안의 예상 실적에 대해 검토할 수 있습니다.

아래는 은행의 발표에 따른 주요 하이라이트입니다.

● EPS: $3.74 vs $3 

● 매출: 304억 달러 vs 297억 7천만 달러

주당 수익(EPS)과 수익이 모두 예상을 뛰어넘기 때문에, 총 투자 은행 수익은 13억 달러로 60% 가량 증가했습니다.

JP모건의 이러한 거대한 성과는 잠재적으로 부실 대출이 발생할 수 있음을 대비하기 위해 코로나 대유행의 절정기에 아껴두었던 저축량을 줄이기로 한 결정 때문에 이루어질 수 있었습니다.  작년에 코로나19 유행 기간 동안 잠재적인 대출 불이행을 대비하여 수십억 달러를 저축해야 했으나, 소비자 중심의 통화정책과 경기부양책은 소비자의 저축세를 증가시킴으로써 동시에 소비 지출을 증가시켰고, 은행은 부담으로부터 일부 해방될 수 있었습니다.

● JP 모건에서 고려해야 할 몇 가지 중요한 지표

3분기 보고서가 발표되면, 회사의 미래를 즉시 관찰하기 위해 회사의 일부 가치 평가를 검토해야 합니다. 예를 들어, JP&M은 규모가 거대한 은행이기 때문에 더 높은 평가를 받아야 한다는 사실에도 불구하고 은행의 주가 대비 수익률(P/E)은 11.8x로서 일부 PE 경쟁사보다 낮은 수치입니다.

이를 설명하는 요인 중 하나는 JP 모건이 높은 수준의 고객(지분)을 보유하고 있기 때문에 상업 은행 모델은 경제의 흥망성쇠(대출 레버리지 감소)에 덜 민감하기 때문이라는 것입니다.

PE 비율에 대한 또다른 흥미로운 사실은 JP 모건의 PE 비율이 22x의 값을 가지는 S&P 500의 PE fwd에 비해 상당히 "싸다는" 것입니다. 연준의 낮은 금리로 인해 경기를 부양하기 위해 은행의 수익에는 제동이 걸렸지만, 연준이 경제 인플레이션 압력으로 인해 통화 정책을 정상화하라는 압력을 받게 되면서 앞으로 몇 달안에 변화를 주어야 했기 때문입니다.

은행들, 특히 JP&M에서 두드러지는 또 다른 중요한 평가 가치는 배당금 지급인데, 이 항목의 경우 지난 기간 동안 성장이 1달러에서 4달러까지 이루어 졌으며, 이는 곧 이러한 유형의 자산을 포트폴리오에 포함하고 싶어하는 투자자들에게는 상당히 매력적인 옵션일 것입니다.

이러한 흥미로운 지표들을 떠나, 은행은 시장 점유율을 위협할 수 있는 금융 핀테크 회사의 진입 및 운영에 대한 더 강력한 통제를 위해 규제당국으로부터 직면할 수 있는 압력과 같은 위험을 염두에 두어야 합니다.

● 중요 지지선에 위치하려고 하는 주가

JP모건 주가는 며칠 전 171.4로 사상 최고치를 기록한 장기 강세장에서 거래되고 있습니다. 해당 수치에서 50일 이동 평균(파란색 선)이 지지 역할을 하는 160 구간에 대한 단기 조정이 생성됩니다.

만약 해당 수준을 유지할 경우 장기 상승 추세가 재개되며, 해당 수준을 극복할 경우166.8구간에서 첫 번째 목표를 찾고, 다음 저항은 이전 최고값인 171.4에 해당합니다.
수정이 계속 심화되어 160 구간이 깨지는 경우, 다음 관련 지원은 153(SMA-200)입니다.

책임면제: 본 글에 실린 내용은 개인의 의견을 모아놓은 것이며 개인 및 다른 투자 조언, 그리고/또는 금융기관 거래 제안 및 요청, 그리고/또는 미래 성과에 대한 보장 및 예측으로 해석할 수 없습니다. ForexTime (FXTM), 해당 제휴사, 대리인, 임직원은 제공된 정보 또는 데이터의 정확성, 유효성, 시기적절성 또는 완결성을 보장하지 않으며, 이를 바탕으로 한 투자로 발생하는 어떤 손실에 대해서도 책임을 지지 않습니다.

아디다스는 지난 몇 달 동안 공격적인 마케팅과 스폰서십 계획을 시작한 다른 스포츠 의류 대기업인 나이키와의 뜨거운 경쟁으로 힘든 시기를 보내고 있습니다. 여기에 중국 시장에서 현지 경쟁업체와의 경쟁이 더해져 매출에 영향을 미칠 수도 있습니다.

이러한 어려운 상황에 직면했을 때, 북미 시장 및 다른 스포츠 리그(스폰서)와 맺는 파트너십에서 성장 기회를 찾을 수 있을 것으로 보입니다. 예를 들어 운동 선수들을 공략하고, 제품을 훨씬 가볍고, 편안하고, 내성을 강화시킬 수 있는 최신 기술을 결합한 제품의 개발과 혁신 등이 이에 포함될 수 있습니다.

새로운 소비자를 유치하기 위해, 폐기물 생산을 줄이고 기후 변화의 영향을 최소화 하기 위하여 환경 친화적인 제품을 만드는 데 주력하고 있습니다.

또한, 아디다스는 재활용 가능한 재료와 더 깨끗한 생산 공정을 갖춘 새로운 프리미엄 의류 개발에 전념하고 있습니다. 이러한 방식으로 제품을 환경 친화적으로 만들고 환경에 미치는 부정적 영향을 최소화 하는데 도움을 주고 있습니다.

아디다스가 개발 중인 지속 가능한 새로운 제품은 다음과 같습니다.

• "프라임블루"와 "프라임그린" 라벨
• 울트라보스트 DNA 루프
• 아디다스 슈퍼스타 (비건 가죽)

아디다스는 자신들이 미래에도 지속가능성 개발에 많은 도움을 줄 뿐만 아니라 전통적인 제품들 또한 이미 우수한 품질을 가지고 있다는 것을 강조합니다. 따라서, 만약 내구성이 좋은 옷이나 고성능의 신발을 찾고 있다면, 아디다스는 좋은 선택이 될 것입니다.

수익과 가치에 대한 압력

비록 증가세는 둔화되고 있지만, 지난 10년 동안 총이익과 EBIT에서 성장세를 보였습니다. 10년 전 (2010년) 초에 총이익은 48%였고 올해 상반기에는 52%였습니다.

한편, 기업의 영업이익과 수익 창출 여부를 나타내는 EBIT는 상반기에 8%에서 11%로 10년 동안 상승세를 보였습니다.

두 지표 모두 아태(아시아 태평양) 시장 성장률 하락의 영향을 받고 있으며, 특히 2010년 58%에서 상반기 51%로 하락한 총이익률(%)이 주요 하락폭은 2019년부터 2020년까지라는 점을 볼 때, 해당 시장에서 아디다스가 가진 강력한 경쟁력을 확인할 수 있습니다.

아래는 아디다스와 해당 업계의 비교 수치를 나타낸 도표입니다.

전체적으로 아디다스와 업계 평균 사이에 큰 차이는 없지만, 어떤 비율에서는 앞서고 다른 비율에서는 뒤쳐집니다. 이는 곧 회사가 단기적으로 성장하기가 얼마나 어려운지를 나타냅니다.

따라서, 아디다스의 경우, 시장 점유율과 평가에 영향을 미치는 수익을 잃지 않기 위해 북미에서 성장세를 보여야 하는 것이 핵심입니다. 그렇기 때문에 더욱 공격적인 마케팅 및 후원 전략을 수립해야 하며, 특히 지속 가능한 제품에서 개발되는 부가가치를 강조해야 합니다.

아디다스 주식에 대한 강력한 매도 압력

아디다스 주가는 8월 초에 사상 최고치인 332를 기록한 후 강한 매도 압력을 받고 있습니다. 가을에는 베어리쉬 "데스 크로스오버"와 가까운 50일 및 200일 이동 평균 아래로 떨어졌습니다. 이는 주식이 과매도 지역에 진입할 때의 조정의 강도를 보여줍니다.

만약 매도 압력이 계속 유지된다면, 아디다스는 5월부터 시행되고 있는 252 수준의 지지를 볼 수 있을 것이고, 만약 파괴된다면 다음 관련 수준은 241입니다.

252에 도달하여 그 수준을 상회하는 경우 장기적인 상승 추세를 갱신하기 위해 반등 효과를 창출할 수 있습니다. 성공할 경우 285.7에서 첫 번째 목표가 예상되며, 해당 움직임은 12.9%의 상승률을 보여줄 것입니다.

책임면제: 본 글에 실린 내용은 개인의 의견을 모아놓은 것이며 개인 및 다른 투자 조언, 그리고/또는 금융기관 거래 제안 및 요청, 그리고/또는 미래 성과에 대한 보장 및 예측으로 해석할 수 없습니다. ForexTime (FXTM), 해당 제휴사, 대리인, 임직원은 제공된 정보 또는 데이터의 정확성, 유효성, 시기적절성 또는 완결성을 보장하지 않으며, 이를 바탕으로 한 투자로 발생하는 어떤 손실에 대해서도 책임을 지지 않습니다.

지난 금요일에 발표된 실망스러웠던 미국 고용 보고서가 달러화 강세를 물리치지 못했다면… 과연 무엇이 가능케 했을까요?

달러는 11월 연방준비제도이사회의 테이퍼링에 대한 투자자들의 희망에 힘입어 대부분의 G10 통화 대비 강세를 보이며 새로운 한 주를 시작했습니다.

재무부 수익 상승으로 달러 지수(DXY)가 수년 만에 최고치를 기록하고 엔화에 대한 달러 환율이 거의 3년 만에 최고 수준으로 상승하면서 전반적인 달러 환율이 상승했습니다.

인플레이션 상승으로 연방준비제도이사회가 예상보다 빨리 긴축에 나설 것이라는 기대 속에 10년간의 재무부 기준 수익률이 6월 이후 최고 수준으로 뛰어올랐습니다. 재무부의 높은 수익률은 곧 투자자들에게 달러화를 얼마나 더 매력적으로 만들 수 있는지를 감안한다면, 이는 단기적으로나 중기적으로나 더 많은 수익으로 이어질 수 있습니다.

인플레이션은 곧 달러화에 대한 열풍인가요?

에너지 가격 상승이 인플레이션을 높일 수 있을지에 대해 투자자들이 긴장하고 있는 가운데, 9월 미국 소비자물가지수(CPI) 데이터에 모두의 관심이 모일 것으로 예상됩니다.

시장은 전월대비 0.3%의 수익률을 예상하고 있는 반면, 전년대비 수치는 5.3%로 예상되는데, 이는 연방준비제도이사회의 목표인 2%를 훨씬 웃도는 수치입니다. 만약 미국 소비자 물가 자료가 인플레이션의 상승을 보여주고 내년 예상보다 이른 금리 인상에 대한 기대를 강화 시킨다면  달러는 큰 충격을 받을 수 있습니다. 연방기금금리선물(Fed Fund Future) 따르면 서면상으로는 연준이 2022년 11월 금리를 인상할 확률이 95.5%이고, 내년 말까지 연준 금리 인상이 본격화된다고 합니다.

한편, 인플레이션 압력 증가는 달러 매수 능력을 하락시켜, 시간이 지남에 따라 상품과 서비스 가격의 상승을 초래할 수 있습니다. 즉, 오늘 가진 돈의 가치가 내일보다 더 가치가 적을 수도 있다는 뜻입니다.

주요 미국 경제 데이터 및 연준 회의록에 집중

달러화를 움직일 수 있는 것은 인플레이션 보고서만이 아닙니다.

미국 주간 신규실업수당청구, 9월 소매 판매, 최근 소비자 심리 수치 등 다양한 주요 데이터를 통해 미국 경제의 건전성에 대한 통찰력을 얻을 수 있습니다. 연방준비제도이사회의 테이퍼링 논의는 이러한 보고서가 시장의 예상을 뛰어넘을 경우 힘을 발휘할 수 있습니다.

9월 정책 회의에서 나온 회의록과 관련하여, 그들은 테이퍼링 신호 결정에 대한 통찰력을 제공할 것으로 예상됩니다. 만약 회의록이 강경한 입장으로 받아들여지고 11월에 연방준비제도이사회의 조치에 대한 기대가 커진다면 이는 곧 달러의 가격을 상승시킬 가능성이 높습니다.

달러 지수가 2021년 최고치를 밑돌고 있습니다.

달러 매수세력들은 94.52 구간에서 2021년 최고치를 위해 노력하고 있습니다.

해당 구간 위로 일일 마감이 된다면, 95.00 수준까지 가격이 상승할 수도 있습니다. 만약 94.52 구간이 신뢰할 수 있는 저항 지점으로 판명될 경우 93.72로 하락한 후 93.19로의 더 큰 하락을 예상할 수 있습니다.

H4 타임프레임을 확대하면 DXY는 브레이크아웃 기회가 있는 강세 부근에 머물러 있습니다. MACD 및 SMA 시크널은 추가로 상승합니다. 94.52 위로 크게 움직이면 94.79 및 95.00으로의 하락 신호를 보낼 수 있습니다. 또는 94.00 이하로 다시 하락하면 93.70으로 떨어질 수도 있습니다.

책임면제: 본 글에 실린 내용은 개인의 의견을 모아놓은 것이며 개인 및 다른 투자 조언, 그리고/또는 금융기관 거래 제안 및 요청, 그리고/또는 미래 성과에 대한 보장 및 예측으로 해석할 수 없습니다. ForexTime (FXTM), 해당 제휴사, 대리인, 임직원은 제공된 정보 또는 데이터의 정확성, 유효성, 시기적절성 또는 완결성을 보장하지 않으며, 이를 바탕으로 한 투자로 발생하는 어떤 손실에 대해서도 책임을 지지 않습니다.

미국 인플레이션 전망에 대한 관심은 금주에도 여전히 지속되고 있으며, 9월 소비자 물가 지수는 수요일에 발표될 예정입니다. 시장에서는 전월대비는 0.3%, 전년대비 데이터는 5.3%로 예상됩니다. 만약 그렇다면, 이 두 수치는 8월의 수치와 일치하게 될 것이며, 이는 곧 세계 최대 경제 대국인 미국의 인플레이션 압력이 높다는 것을 의미합니다.

이러한 인플레이션 전망은 소비자 물가가 걷잡을 수 없는 상태가 되는 것을 막기 위해 연준이 예상보다 더 빨리 금리를 인상하도록 촉구할 수 있습니다. 지난달 FOMC 회의에서는, 정책 입안자들 또한 2021년이 끝나기 전에 자산 매입을 완화하기 시작하겠다는 의도를 나타내어, 위원회의 절반이 이미 2022년에 금리 인상을 연기했다는 것을 기억하십시오.

연방준비제도이사회의 이러한 강경적 성향을 감안하면 현재 금 가격은 짓눌린채 미 달러화에 대해 지원적인 환경을 조성하고 있습니다. 그렇기 때문에 지난 금요일 실망을 주었던 미국 비농업 고용 수치 발표 이후 금 가격은 인상되지 않았습니다. 미국의 고용 현황이 예상보다 더딤에도 불구, 시장 참여자들은 이미 연방준비제도이사회의 테이퍼링에 대비하고 있습니다. 그리고 연준의 테이퍼링은 재무부 수익률의 반등을 연장시켜야 하는데, 이는 곧 수익률이 제로(0)인 강세에 대한 하락 압력을 받는 동시에 미 달러화의 가격을 상승시킬 것입니다.

이 모든 점을 바탕으로 이번 주 CPI가 시장의 예상치를 뛰어넘는다면, 이와 같은 시나리오가 펼쳐질 것으로 예상됩니다: 수익 및 달러 상승, 금 하락.

하지만, 달러가 최근의 상승세로 인해 회복을 보이는 동안 9월에 예상보다 낮은 CPI의 성장치로 인해 금의 가격은 약간의 회복세만 보였습니다.

유가 급등의 원인은 주요 경제국들의 잠재적 통제 불능 상황에 대한 우려 때문이었습니다. 만약 OPEC과 IEA의 월별 시장 보고서에서 금주, 부정적인 시장 상황에 대한 지적이 포함된다면 석유 매수세력들은 기준 원유가격을 인상 할 수 있을 것입니다. 유가가 훨씬 더 오르게되면 인플레이션 공포가 가중될 수 있는데, 이는 달러화에 대한 더 많은 지원, 금에 대한 더 많은 하락, 그리고 주식에 대한 위축 효과를 의미할 수 있습니다.

주식 이야기로 돌아가서, JP모건, 뱅크오브아메리카, 골드만삭스 같은 월가의 거물들이 각각 3분기 실적을 발표할 예정인 미국 어닝 시즌이 이번 주에 시작됩니다. 이러한 재무보고서가 개별 주식과 동종업종의 다른 주식의 좌지우지 할 수 있지만, 궁극적으로 연방준비제도이사회의 다음 정책 움직임 및 세계 인플레이션 전망과 같은 보다 넓고 광범위한 추세를 알기 위해서는 금주에 S&P 500과 다우지수와 같은 미국 주가지수의 기준치에 대한 더 큰 목소리가 필요할 것으로 보입니다.

따라서 우리는 금주에 달러, 금, 석유, 그리고 주식에 영향을 미치는 요인들과 사건들에 주목해야합니다.

책임면제: 본 글에 실린 내용은 개인의 의견을 모아놓은 것이며 개인 및 다른 투자 조언, 그리고/또는 금융기관 거래 제안 및 요청, 그리고/또는 미래 성과에 대한 보장 및 예측으로 해석할 수 없습니다. ForexTime (FXTM), 해당 제휴사, 대리인, 임직원은 제공된 정보 또는 데이터의 정확성, 유효성, 시기적절성 또는 완결성을 보장하지 않으며, 이를 바탕으로 한 투자로 발생하는 어떤 손실에 대해서도 책임을 지지 않습니다.

CDMA 및 W-CDMA 모바일 기술 그리고 유명한 스냅 드래곤 프로세서를 위한 칩셋을 생산하는 1985년에 설립된 이 미국 회사는 사업을 확장하기 위해 새로운 회사들을 인수하는 데 있어서 최근 몇 년간 이렇다할 성과를 거두지 못했습니다.

그 예로는 2018년 NXP 반도체를 440억 달러에 매입하는 데 실패한 것입니다. 같은 해에 퀄컴은 브로드콤을 1170억 달러에 인수할 것을 제안받았지만 이 역시 실현되지 못했습니다.

투자자 그룹 SSW와 제휴하여 퀄컴은 10월 4일 월요일 스웨덴 자동차 회사 베오니어를 인수했습니다. 해당 계약에서 자회사인 SSW 파트너는 Arriver 사업부를 퀄컴에 넘기고 이후 전략적 제휴를 위한 Tier-1을 보유하게 됩니다.

퀄컴에 대한 거래 및 혜택에 대한 세부 정보

45억 달러의 거래 금액(주당 37달러)으로 퀄컴의 자동차 부문 지분을 확보할 수 있습니다. 해당 거래에는 논란이 있었는데, 이는 바로 베오니어가 캐나다 회사인 Magna와 맺은 이전의 438억 달러 상당의 계약을 해지해야 했으며, 이로 인해 1억 1,800만 달러의 벌금을 물었습니다.

이번 퀄컴 인수의 주요 이점은 플랫폼 내에 Arriver의 비전 컴퓨터, 운전자 지원 및 드라이브 정책 서비스를 제공한다는 것입니다.  이렇게 하면 첨단 운전자 지원 시스템(ADAS) 포트폴리오를 확장하여 사용자와 차량 간의 통합성을 높일 수 있습니다.

이 협정은 미국 독점금지위원회와 유럽 규제당국의 비준을 받아야 하며, 이의가 없을 경우 최종 협정은 2022년 중반에 체결될 것으로 예상됩니다.

퀄컴은 73억 9천만 달러의 잉여 현금 흐름을 가지고 있었기에 이 거래를 감당할 수 있었습니다. 또한 거래 후에도 여전히 상당한 현금이 남아 있으며, 사업 관계를 확대하고 유망한 자동차 시장과 같이 빠르게 성장하는 시장에 참여할 수 있는 좋은 기회이기 때문에 우리에게도 좋은 소식이라고 할 수 있습니다.

주가는 주요 지원을 방어하며 상승세를 재개할 것으로 예상됩니다.

퀄컴 주식은 151 수준에서 거래 되던 지난달 16% 가량 급락한 후 128.8에서 지지를 형성하고 있습니다. 이번 가을에는 50일 및 200일 이동 평균을 깨고 과매도 RSI 지역(22)에 속하면서 단기 강세 모멘텀을 잃었습니다.

현재 시나리오에서는 강한 하락 압력을 받아 지지 152.8 구간을 간신히 상회하고 있기 때문에 137.2 에서 첫 번째 목표를 달성하기 위해 반등할 수 있습니다. 만약 이 수준을 간신히 깰 수 있다면, 다음 관련 저항은 151일 것으로 보입니다.

하락세 압력이 유지되고 주가가 152.8을 넘지 못할 경우, 123.2 에서 다음 관련 지원을 받게 됩니다.

책임면제: 본 글에 실린 내용은 개인의 의견을 모아놓은 것이며 개인 및 다른 투자 조언, 그리고/또는 금융기관 거래 제안 및 요청, 그리고/또는 미래 성과에 대한 보장 및 예측으로 해석할 수 없습니다. ForexTime (FXTM), 해당 제휴사, 대리인, 임직원은 제공된 정보 또는 데이터의 정확성, 유효성, 시기적절성 또는 완결성을 보장하지 않으며, 이를 바탕으로 한 투자로 발생하는 어떤 손실에 대해서도 책임을 지지 않습니다.