04.08 @ 10:08
By Channel Yeung FXTM Market Analyst, Greater China
GBPUSD는 최근 몇 주 동안 볼린저 하부 밴드와 상부 밴드를 모두 테스트하며 거친 움직임을 견뎠습니다. 케이블은 이제 50일 단순 이동 평균(SMA)을 핵심 지원 수준으로 활용하고 있는데, 트레이더들이 이번 주 후반 일부 주요 이벤트를 기다리고 있기 때문입니다.
확실히 파운드는 최근 미국 달러화 급등을 초래한 6월 FOMC 회의에서 매파적인(hawkish) 충격 이후 그린백에 대한 손실을 상당 부분 지우며 놀라운 성과를 거두고 있습니다. 사실 파운드는 올해 현재까지 미국 달러 대비 G10 통화 중 가장 높은 실적을 올린 통화입니다.
또한, 파운드화는 지금까지 모든 G10 기업들에 대해 강세를 보였습니다.
GBPUSD 트레이더들이 직면하고 있는 문제는 케이블이 당장 그 자리에 머무를 수 있느냐 하는 것입니다.
이 질문에 대한 더 많은 단서는 아래의 이번 주 두 가지 주요 이벤트에서 찾을 수 있습니다.
- 8월 5일 목요일: BOE 정책 회의
- 8월 6일 금요일: 미국 비농업 급여(NFP)
그럼 다른 측면을 살펴보죠.
미국의 비농업 급여가 GBPUSD에 어떤 영향을 미칠까요?
시장에서는 지난달 미국에서 87만5000개의 일자리가 추가되었습니다. 지난 6월의 85만 개보다 높은 수치이지만, 불과 25만 개만 증가했기 때문에, 연방준비제도이사회(Fed)가 완화되기 전에 요구하는 "실질적인 추가 진전"은 아닐 수도 있습니다.
하지만, NFP가 달러 환율을 활성화시키고 더 많은 돈을 보낼 수 있는 상승(백만 달러 선에 더 가깝게 생각)을 해야 합니다.
이는 예상보다 좋은 일자리 보고서가 발표되면 연준의 금리인상이 더 빨리 일어나야 할 수도 있기 때문입니다. G10 국가 대비 높은 미국 금리는 더 많은 USD 상승을 의미합니다.
이번 주 금요일 발행되는 강력한 NFP 인쇄물은 파운드화의 대가를 치르고 50일과 100일의 SMA를 밑돌 수 있는 "더 빨리 테이퍼링"하라는 상황을 뒷받침할 수 있을 것입니다. 반면에, 최신 일자리 데이터는 케이블을 50-SMA 이상으로 유지해야 하는 실망(800,000 이하라고 생각)을 안겨줄 수 있습니다.
BOE가 이번 주에 파운드에 어떤 영향을 미칠까?
영국은행은 이번 주 정책 설정을 그대로 둘 것으로 예상되는데, 정책 입안자들은 매파 성향을 반영하지 않을 이유를 가지고 있습니다.
이것의 이유는 인플레이션이 증가할 조짐(영국의 6월 CPI 헤드라인은 2018년 이후 최고치를 기록했으며 BOE의 2% 목표를 훨씬 상회함)에도 불구하고 정책 입안자들은 다음과 같은 영국 경제의 하향 위험을 계속 인식하고 있기 때문입니다.
약 190만 명의 사람들이 여전히 휴가 중이며, 다음 달 이 계획은 철회될 예정입니다. 이는 향후 몇 달 동안 영국의 고용 전망에 먹구름을 드리우고 있습니다.
최근 IMF가 영국이 올해 G7 경제 중 가장 빠른 회복세를 보일 것이라고 예측했음에도 불구하고 델타 변동은 영국 경제 회복에 여전히 불확실성을 제기하고 있습니다.
하지만 BOE가 이번 주에 양적완화 조치를 완화하는 문턱을 조정하기로 결정한다면 우리는 여전히 BOE 쇼커에 처할 수 있습니다.
문맥상 양적완화(QE)는 BOE를 인용하면 중앙은행이 "저축 및 대출 금리를 낮추기 위해 채권을 매입하고 경제를 지원하는 것"입니다. 8,950억 파운드의 부채가 쌓이고 인플레이션이 증가하면서 시장 참가자들은 BOE의 경기부양 완화를 촉발할 수 있는 여건이 무엇인지 고민하고 있습니다.
현재 BOE는 은행 금리가 1.5%(현재 0.1%)에 도달하기 전까지는 정부 부채 보유량을 줄이지 않겠다고 밝혔습니다.
이번 주 기준치가, 예를 들어 1%로 낮아지면 금 수율이 상승할 수 있으므로 파운드화도 함께 데려오는게 좋을 것으로 보입니다.
앞으로 더 많은 파운드 변동성을 기대해야 한다
이번 주 GBPUSD(BOE 결정 및 미국 NFP)에 영향을 미칠 수 있는 이 두 가지 주요 사건의 균형에 있어, 금요일 일자리 보고서의 위스퍼 수가 920,000건으로 블룸버그의 설문 조사(875k)보다 높다는 점을 고려할 때, 후자는 케이블의 흔들림 가능성을 더 많이 가지고 있는 것으로 보입니다.
하지만, 두 사건 모두 어느 쪽이든 놀랄 수 있습니다.
이러한 잠정적인 결과가 크게 나타나는 가운데, 시장은 지난 한 달 동안 파운드화 대비 G10 통화에 대한 더 높은 암시적 변동성으로 가격을 책정했습니다.
잠재적인 시나리오로, 우수한 NFP 데이터가 연준을 더욱 강경하게 만드는 반면 BOE가 단호한 태도를 유지한다면, 이러한 조합은 GBPUSD로 하여금 최근의 이득을 누그러뜨리도록 유도해야 합니다. 또는 BOE가 부채를 줄이고 미국의 일자리 보고서가 좋은 결과를 가져오지 못할 경우 GBPUSD는 심리적으로 중요한 1.40 선을 다시 넘어설 수 있습니다.
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