일본을 강타한 터키 리라 폭락

지난 토요일 터키 에르도간 대통령이 중앙은행장을 경질하는 결정을 내린 후 터키가 다시 금융시장 이슈로 부각되었습니다.  아시아 거래시간이 시작되자 터키 리라화는 달러에 대해 14% 폭락하여 올해 신흥국 통화 중 달러에 대해 가장 낙폭이 큰 통화가 되었습니다. 이 소식은 일본 니케이 225 지수가 2% 하락하는 등 아시아 시장을 강타했습니다.  일본 개인 투자자가 캐리 트레이드로 리라화에 대해 상당 규모의 레버리지 롱 포지션을 보유한 것으로 알려져 있어. 터키 리라와 일본 증시 사이에는 강한 상관 관계가 있습니다. 따라서 이들은 일본 증시를 매도하여 포지션을 커버해야 합니다. 

그 외에 중국 상해종합지수와 선전지수는 소폭 상승했고, 홍콩 항생 지수와 한국 코스피 지수는 하락하는 등 아시아의 다른 증시는 보합으로 거래되었습니다. . 이는 터키 리라화 폭락이 다른 고수익률 신흥국 시장에 미치는 영향이 제한적이고 확산될 위험은 없음을 의미합니다. 

미선물 지수는 S&P 500 선물이 아시아 거래시간 내내 플러스와 마이너스를 오가는 등 방향을 정하지 못하는 모습니다. 하지만 Nasdaq 100 선물은 미국 10년물 국채 금리가 0.06% 하락한 데 힘입어 상승했습니다. 미국 10년물 금리가 7주 만에 60% 이상 상승 랠리를 펼친 후 열리는 미국 국채 경매에서는 전 세계 투자자의 채권 선호도가 시험대에 오를 것입니다.  국채 금리가 더 오른다면 증시 변동성이 커지고 성장주에서 가치주로의 순환매가 지속될 것입니다.

투자자들은 미국 경제의 강한 회복세가 향후 몇 년간 지속되어 물가 상승을 가져올 것으로 예상하고 있어 장기 금리는 충분히 오를 이유가 있습니다. 하지만 이는 또한 코로나19 판데믹 시작 후 초저금리 환경의 수혜을 받아온 위험자산에 큰 위협이 될 수 있습니다. 최근 장기 금리가 급등하기는 했지만 여전히 과거 평균에 비해 낮은 수준이고 Nasdaq 100 지수가 2월 고점에서 7% 하락한 만큼 현재 일부 높은 수준의 자산 가격은 정당화될 수 있습니다. 하지만 장기 금리가 더 오른다면 이러한 고평가를 정당화하기 힘들어질 것입니다.

고객에게 물가 상승분을 전가할 수 있는 기업이 가장 큰 수혜를 입을 것으로 보이며 포트 내 비중을 늘려야 합니다. 산업, 소재, 금융, 원자재 업종이 여기에 해당할 수 있습니다.