잠시 쉬어가는 증시

수요일 미증시는 상승, 하락을 되풀이하다 보합으로 장을 마감했습니다. 미국 및 유럽 선물 지수도 투자자들이 이익실현에 나설지 계속 보유할지 망설이고 있어 방향성을 보이지 않고 있습니다. 한편 아시아는 중국, 일본, 한국 증시가 연휴로 인한 휴장인 관계로 별다른 움직임이 없는 상태입니다.

인플레이션은 장기 물가 전망 및 금융시장 영향을 둘러싼 논란으로 가장 주목받는 지표가 되었습니다. 어제 미국 1월 핵심 소비자 물가지수는 12월과 비슷해 우려할 수준은 아닌 것으로 나타났습니다.

인플레이션 상승은 문제가 될 수 있지만 현재는 큰 위험요인은 아닌 것으로 보입니다. 물가가 점진적으로 상승하기 시작해 2% 이상까지 오른다고 해도 증시 상승을 위협하지는 않을 것 같습니다. 어제 제롬 파월 연준의장은 완전고용에 도달할 때까지 완화적 통화정책 기조를 유지할 것이라는 점을 분명히 했습니다. 또한 그는 테이퍼링에 대한 고려는 물가 상승률이 2%가 된 후에나 가능하다고 보았습니다.

미국 30년물 국채 수익률이 월요일 고점인 2%에서 0.09% 내리고, 10년물 수익률이 고점 대비 0.06% 빠지는 등 장기 국채 수익률이 크게 하락했습니다. 국채 수익률이 급등하지 않고 경제지표와 기업 실적이 지속적으로 개선되는 한, 주식 투자자가 크게 걱정할 일은 없어 보입니다.

하지만 남들을 따라 충동적으로 주식을 매매하지 않는 자제력이 필요합니다. Reddit 투자자가 주도하는 종목과 같이 일부 종목은 과열 상태입니다. 최근 Reddit 투자자가 주목하는 주식은 마리화나 기업들로서 해당 업종의 많은 종목들이 적정 주가 이상 오르고 있습니다. 펀더멘털과 완전히 동떨어진 이러한 종목은 투자자들의 주의가 필요합니다. 해당 업종에 이미 노출이 되어 있거나 초기에 투자한 분은 이익실현에 나서는 것이 나쁘지 않습니다.

제로 금리 기조에서 과도한 밸류에이션을 신경쓰는 투자자는 별로 없기 때문에 현재 환경이 더 많은 업종의 상승을 계속 뒷받침하게 될 것입니다.  하지만 계속 상승하기 보다 조만간 5-10% 조정이 발생할 수 있습니다. 단기적으로는 하락 대비책을 마련하고 일부 이익 실현에 나서는 것을 고려해 볼 필요가 있어 보입니다.